文章来源：汇通金融
进入2025年第四季度下半年，黄金的涨势已经令人印象深刻。 9月单月暴涨超10%，创2016年以来最佳单月表现。10月又涨5%，直接创历史新高。 11月份继续保持4%的增长，使今年迄今为止的累计涨幅达到近55%。这波上涨巩固了黄金自1979年以来的最大年度涨幅，真正的狂欢可能才刚刚开始。如果一切按情景进行，2026年达到5000美元/盎司根本不是梦想，但5000美元是金价未来达到10000美元的唯一途径和关键起点。
全球滞胀似乎尚不清楚；黄金面临最完美的宏观经济环境
放眼全球，几乎所有主要国家都同时面临经济增长放缓和通胀高企的双重打击。这种典型的滞胀环境是黄金喜欢上涨的场景。执行。无论是澳元、英镑、欧元、印度卢比还是日元，黄金兑这些货币的汇率都正在接近或超过历史高点。这表明黄金的上涨并不是美元下跌造成的幻觉，而是全球对安全资产的真实需求。
三大核弹级涨幅同时爆发，2026年金价将无法阻挡。
最大的核弹：世界各国央行的黄金囤积狂潮已经达到了白热化的程度。 2022年俄乌冲突爆发以来，各国央行加速去美元化，大规模增持黄金储备的浪潮愈演愈烈。目前，世界各国央行的平均黄金储备都在20%左右，中国的黄金储备仅为8%，尽管几乎所有央行都设定了30%的目标。这意味着成千上万的人未来几年，f吨黄金将被拖入央行，从而使供需平衡完全向多头倾斜。
第二大核弹：今年黄金ETF持有量猛增17%，机构和个人投资者纷纷涌入。传统的“60%股票+债券”越来越多的投资者意识到，在高通胀时期，由40%股票组成的投资组合根本不够用。为了抵御货币贬值和地缘政治风险，必须增加金、银、铜、石油等硬资产。黄金ETF持仓持续增长是资金流动的最好佐证。
第三大核弹：事实证明美联储很可能在2026年继续降息周期，低利率和美元疲软将再次成为黄金的巨大顺风。除非就业和通胀数据重复出现，否则市场对美联储政策的困惑将很快消散，资金将重新集中在经济上。美国巨额预算赤字的长期恶化，是黄金长期牛市最肥沃的土壤。
季节性规则+趋势共振：2026年你应该利用这个季节性交易机会
过去10年的历史数据显示，每年11月底到次年1月底，2月份黄金合约几乎都会出现非常明显的季节性上涨。今年正处于超级周期的开始，这种季节性反弹可能会放大为市场趋势。
下面是一个大胆但有根据的交易示例：以接近 4,100 美元的价格买入 2 月微型黄金期货（10 盎司合约，每点 10 美元）。 ），止损设在3900美元，目标直接在5000美元关口。实际上突破5,000美元将彻底打开市场的心理门槛，2027年很有可能冲击10,000美元。这笔交易的风险为2,000美元，潜在利润为9,000美元，盈亏s比大于1:4.5。当然，装修作业必须在全年的2月、6月、12月进行。
风险警告：美元走强和利率是黄金真正的敌人
黄金最大的敌人一直是美元的强劲上涨和实际利率的快速上升，特别是如果美联储被迫采取更强硬的立场。然而，目前这种最坏情况短期内发生的可能性极小。事实上，再次降息、美元继续走弱的可能性更大。
简单来说：5,000 美元不是终点，而是达到 10,000 美元的起点
2026年超过 5,000 美元不再是是否会发生的问题，而是何时以及多快的问题。一旦跌破5000美元心理关口，市场多头情绪将彻底失控，黄金将正式进入10000美元时代的快车道。现在是建造这座历史性公牛的最佳时机市场。如果错过这波，可能要等几十年。
北京时间11:34，现货黄金报4053.42美元/盎司。
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